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三一重工——昔日4500亿“钢铁巨龙”股价腰斩是

来源:admin 发表时间:2021-07-14 08:46 作者:admin

  原标题:三一重工——昔日4500亿“钢铁巨龙”,股价腰斩是“黄金坑”还是“粪坑”?

  今天说的这家公司,大家应该都不陌生,那就是国内挖掘机龙头,一度被称为“机械茅台”的三一重工。

  最近三一重工的持续大跌,让很多朋友都拿捏不准,很多朋友都在问我,这里我就全面的分析一下,帮大家梳理一下逻辑。

  根据数据统计,2020年,三一重工共销售98705台挖掘机,占据全球挖掘机市场15%的份额,超过卡特彼勒、小松等品牌实现销量第一;全球累计销量则突破33万台。

  卡特彼勒以7.5万台挖掘机销量位居第二;日立、久保田、徐工、沃尔沃等分列第2-5名,销量均为5万多台。

  但从地域来看,三一重工去年实现海外整体销售收入141.04亿元,约占总收入的14%,基本与2019年持平。就海外市场而言,长期看国内三一重工等企业,对标国外巨头卡特、小松等挖掘机的市占率差距仍很大。

  据三一重工介绍,外资品牌挖掘机长期占据的中国市场,直到2000年前后,外资品牌仍占中国挖掘机市场90%以上的份额。2000年,本土品牌销量仅502台,只占市场总量的5%。在经济发达、竞争激烈的广东等地区,国产挖掘机的销售几乎为零。

  当时,在讨论是否进入挖掘机领域的内部会议上,三一集团董事长梁稳根指出,作为一家工程机械企业,三一一定要生产出世界上最好的挖掘机。2003年,三一进军挖掘机领域,2006年,三一重机在江苏昆山架上了当时国内规模最大的三条生产线。

  生产线建了起来,规模扩大了,质量的保障和管理成了摆在眼前的难题。三一重机董事长俞宏福把目光瞄准了机器人,在生产车间,工人有熟手和生手之分,不但容易疲劳而且会受情绪影响,出活儿有好有坏,而机器人不存在这些问题。

  虽说那时国内企业少有使用机器人的,但对同行业的外企来说,机器人生产早已不是新鲜事。俞宏福认为,“外资能做到的事情,我们一定能做到”。

  2007年3月,三一重机的焊接机器人应用项目进入准备阶段,国内没有先例,只能摸着石头过河。经过大量调研,跟机器人开发企业反复研究和讨论,直到确定方案,就花了半年多时间。之后机器人开始大规模在三一重机推广。机器人的使用大大提升了产品的稳定性,挖掘机的使用寿命大约翻了两番,售后问题下降了四分之三。

  2009年,三一的第一万台挖掘机下线,成为首家产销过万台的民族挖掘机企业。2011年,三一以12.3%的市场占有率,在中国市场一举超越所有外资品牌,首夺全国销量冠军,彻底结束外资品牌长达数十年的垄断局面;2018年,三一挖掘机销量跻身全球第四;2019年成为全球第二;2020年,三一挖掘机全球销量98705台,终于达到了全球销量第一。

  在现场,三一重工总裁向文波强调,成为全球销售冠军,不是三一的终极目标,三一要成为一个世界级的品牌。

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  但是,在无数双眼睛凝视下,三一重工股价不仅没有大增,反而从2月18日开始,一直处于持续下跌中。截至6月17日收盘,三一重工股价报收27.08元/股,总市值约2298亿。且股价最低至26.65元,创去年11月以来新低。这较2月19日触及的最高点50.3元,已下跌约55%;市值较最高点的约4268亿元,已蒸发约2000亿元。

  最直接的看法就是,三一重工股价下行主要是因为前期压力较大,基建等关系工程机械行业发展的重要因素也处于较不活跃的状态,而三一重工的业务构成基本定型,依赖基建政策,缺少高成长的市场想象空间。除此之外,还有一个最直接的影响因素是,上游原材料钢铁的价格上涨。

  在资深人士看来,三一重工拥有保证业务稳定的能力,但很难实现高速增长,投资者也就失去了兴趣。三一重工只有十几的市盈率,也说明了其股票的市场表现,处于正常甚至是低估区间。

  事实上,不少优秀的传统制造业上市公司,也都有相同的“尴尬”。美的、格力这些即便是面向消费市场拥有好的基本面的大众行业股票,也长期被认为遭到低估。相比,以宁德时代为代表,当下新能源行业制造业公司的股票,则明显更受市场的追捧。

  格力电器同样长年面临“见顶质疑”。2016年,董明珠就曾放出狠话,“格力电器在空调已经占有40%份额,增长空间也不大了。是神仙也难做,必须要扩张。”今天的三一重工挖掘机在国内的份额也达到了30%,已经稳坐国内的第一把交椅。“再造一个三一重工”,是三一重工拳头产品挖掘机销量首次超越美日巨头登顶全球后,外界的新期待。

  从长期趋势线去看的线块钱,还得歇一会,现在抄底有点早,并且也没有形成底部的反转形态,建议观望为主。

  从2图的下跌趋势看的话,下行走得还是很不错的,不明白为什么要抄底做多,就这么看好这只股票,一进市场的时候不就学习过趋势吗?均线下方空头,不做多,就是为了寻找最低价然后赚钱?

  对散户而言,赚取的是价差,不要在乎最低的价格,即使偶尔成功一次也没有什么意思!

  在三一的整个自动化的工厂,生产线的布置和汽车产线一样,不同零部件自动产线配合最终变成一台完整的挖掘机。根据胡奇的说法,他们仍在花费大量的功夫和精力重新打造这条产线,持续提升效率。目前,这条产线台之间。

  智能化是三一押注的一大未来方向。在这些挖掘机下线启动的一刻,它所有的数据都会上传至云平台,驾驶室内的电子控制系统作为机械本身的神经和大脑,机身的大量传感器,给予机器自我感知和环境感知能力。

  “挖掘机后面会是一个无人驾驶的方向,大家就像打游戏一样操纵,也可以远程操纵,只要把命令输入进去告诉它在哪挖、挖什么,后面全部自动完成。”三一重工的一位工作人员说,人工成本越来越高,无人操纵带来的经济效益非常大。

  为适应转型,三一重工计划在十四五期间减少蓝领工人至3000人,同时工程师增加至30000人。基本相当于蓝领工和工程师比例对调。自动化、数字化在向文波看来,是三一重工不被时代淘汰,“翻身”的一大机会。“将来运营是靠数字驱动,靠机器去做精准决策。”

  电动化也被向文波看作是三一翻身的重大机遇。“电动化是一个新的赛道,从新能源方面下手有助于推进碳中和。”向文波说,减少碳排放,降低环境污染,也算是三一为人类文明发展做出贡献,IM体育有助于实现三一想要成为“伟大企业”的目标。

  值得注意的是,2020年,三一重工的国际销售收入与2019年基本持平,尽管这里面有疫情的不可抗力影响。

  从全球市场来看,工程机械行业已经迈入成熟稳定期,难有新的市场闯入者。除了像美国卡特彼勒、美国迪尔、日本小松等国际龙头需要超越,三一重工还要与一同走向海外的那些国内佼佼者们同台竞技,譬如根据英国KHL集团发布的“2020年全球工程机械制造商50强排行榜”来看,徐工集团由2019年的第6位跃居2020年的第4位,排名也超过了三一重工。值得一提的是,如果徐工集团实现整体上市,A股“工程机械一哥”存在易主的可能性。

  在数字化和国际化两大战略指导下,三一重工已孕育成大市值、大规模的企业。年报显示,截至2020年,三一重工总资产1262.55亿元,归属于上市公司股东的净资产565.62亿元。在这一年,三一重工营业收入为1000.54亿元,同比增长31.25%;归属于上市公司股东的净利润154.31亿元,同比增长36.25%。

  一个企业保持长青并非易事,搞好企业文化、管理制度、人才、产品、研发、销售、服务缺一不可。尽管身处万亿级的赛道,工程机械行业前景开阔,三一重工面前还是摆着基建补短板效果不及预期,海外市场开拓不及预期,由于市场竞争加剧导致市占率不及预期等方面的难题,需要逐一解决。

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